分析人士称,在港上市监管审核较快,且对融资频率和次数限制较少

　　最近,五大发电集团中华能和大唐旗下的新能源公司相继赶赴香港招股。

　　根据公告显示,大唐新能源此次共计划发行21.43亿股,其中90%进行国际配售,10%公开发售,发行区间为2.33港元至3.18港元。按照招股价中间价2.76港元计算,若超额配股权未获行使,大唐新能源将募得56.71亿港元。公司预期市盈率将为35.4倍至48.3倍,市值则将达到166.42亿到227.13亿港元。

    隶属于华能集团的华能新能源,仅与大唐新能源错开一天时间,在香港启动了招股计划,共发行约24.86亿股。按照招股价中间价3.48港元计算,华能拟筹资约82亿港元。而此次两家上市公司的市盈率均高于一年前在H股上市的龙源电力的市盈率。

　　电企纷纷赴港“淘金”

　　虽然此次两家新能源上市公司拟融资资金数额不小,但仍未超过去年龙源电力上市之前提出的拟融资额度。据公开资料显示,2009年龙源电力上市时,融资目标仅为100亿元,而最终超额融资了70多亿元。

　　华能和大唐新能源两家公司,为何效仿龙源电力在H股上市呢？

　　一位新能源行业分析师认为,这不能说是否效仿。因为新能源概念上市公司选择香港的原因很简单,就是H股市场比较灵活,且对新能源产业认可度较高。在香港上市,监管审核较快,且融资频率和次数限制少。

　　“另外,目前新能源产业在国内尚处于新兴发展阶段,利润还不高,盈利并不稳定,在国内A股市场上市的话有连续3年盈利等要求,对于新能源企业来说很难达到,此外,有些央企的新能源子公司往往是借集团业务重组而成立的,在A股市场涉及重大业务重组的公司短期内是不能上市的,而在香港H股市场没有这些诸多限制。”上述新能源行业分析师如是表示。

　　对于,此次两大新能源上市公司登陆香港H股市场,中国可再生能源学会副理事长孟宪淦评价说,这无疑是一种进步,意味着他们开始利用市场化手段谋求新能源的健康发展。

　　市盈率较高或影响认购

　　12月8日,一新能源行业分析师对记者表示:“大唐新能源和华能新能源相比较,虽然大唐的累积装机容量比华能高,但平均利用小时及上网电价均比华能低,预计41.8倍的2010年市盈率与华能的48倍相差不多,有些偏高。”

　　“华能新能源的中间发行价格为3.48港元,相当于2010年每股盈利的市盈率为48.3倍,高于可比同业龙源电力的28倍。”上述分析师如是表示。

　　从主营方向来看,龙源电力、华能新能源和大唐新能源都专注于风力发电,资料显示,华能新能源截止2009年12月31日,以风电总装机容量计,公司是中国第三大风力发电公司;截止2010年9月30日,公司的控股装机容量为1861.8兆瓦,同时,有2001.7兆瓦的在建容量,以及约7万兆瓦的风电储备项目。

　　而大唐新能源同样专注于风电项目的开发、管理和运营。以2009年底的累计风电装机容量计,大唐新能源在中国排名第二,在全球排名第八。

　　国元证券(000728)的分析师认为,中国风电产业需求巨大,在政府的大力扶持政策下,未来中国风电产业具有广阔的发展前景,但电网接入潜在的限电将在一定程度上制约风电的发展,但同时,他也表示,很期待两公司上市之后的表现。

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